Любой инвестор заинтересован в аллокации и диверсификации активов. Но как сегодня инвестору из России покупать зарубежные акции на фоне западных санкций? Владимир Антонян, трейдер в INCORE, рассказывает про возможности, риски и способы их снизить тем, кто продолжает инвестировать. А также про варианты выхода на зарубежные рынки для новичков на бирже.
Зачем инвестировать в зарубежные инструменты
Инвестирование в зарубежные акции и ценные бумаги на международных рынках предоставит инвестору преимущества.
1. Диверсификация портфеля
Распределение инвестиций между различными активами и рынками помогает снизить риск потерь.
Российская экономика составляет сегодня 1,8% от мировой. А некоторые сектора, например технологический, представлены на бирже всего несколькими акциями.
2. Возможности для роста
Зарубежные рынки могут предложить инвесторам доступ к компаниям, которые работают в разных отраслях и имеют потенциал для быстрого роста, что может привести к увеличению доходности.
Одним из примером может быть активно растущий рынок Индии. Демократические реформы и постепенная либерализация экономики привели к заметным результатам. С 2000 по 2018 год экономика страны выросла в 3,2 раза, а среднегодовой темп роста ВВП составил 7,1%. С 2022 года он замедлился, но все еще остается внушительным. К примеру, рост ВВП Индии в 2022 году составил 6,3%. Для сравнения — экономика ЕС показала результат 2,7%, Китая — 4,3%, США — 2,6%.
По экспорту программного обеспечения страна уже лет 15 занимает второе место в мире. Кроме того, она усиливает позиции в таких отраслях, как фармацевтика, промышленность и машиностроение, сельское хозяйство и биотехнологии.
Настроения индийского фондового рынка отражают индексы Nifty 50 (NIFTY), который рассчитывает Национальная фондовая биржа. В кризисный 2022 год фондовый рынок США упал на 17,36%, а индийский вырос на 5,75%.
3. Защита от валютного риска
Инвестирование в акции разных стран помогает снизить риск, связанный с изменениями курсов валют, и учесть страновую инфляцию — если курс одной валюты падает, доходы от инвестиций в другую валюту могут компенсировать потери.
Рубль нестабилен по отношению ко многим мировым валютам, а официальная инфляция в России в 2023 году составила 7,42%. Для сравнения — этот показатель в Китае равен 3%, в США — 3,4%.
Кроме того, инвестирование в различные страны помогает защитить портфель от геополитических и экономических рисков, связанных с ситуацией в отдельных странах или регионах.
4. Доступ к новым технологиям и инновациям
Международные компании предлагают инвесторам доступ к передовым технологиям и инновациям, которые сегодня недоступны в полном объеме на российском рынке. К примеру, трендом последних двух лет является искусственный интеллект (ИИ). По оценкам экспертов, к 2030 году выручка компаний глобального рынка ИИ достигнет $1,8 трлн. Сегодня на этом рынке присутствуют не только такие гиганты, как Microsoft, NVidia, Amazon, Alphabet, C3.ai, Micron Technology, но и десятки игроков с хорошим потенциалом роста.
Международные рынки могут предложить широкий спектр инвестиционных возможностей, включая акции компаний различных отраслей, размеров и регионов, что позволяет инвесторам выбирать наиболее подходящие для них активы.
Инвестиции из России: вызовы, риски, решения
В ноябре 2023 года биржа СПБ, основная площадка по торговле иностранными ценными бумагами в России, попала под американские санкции. В феврале 2024 года США добавили в SDN-лист и главный депозитарий биржи — СПБ Банк.
По мнению аналитиков, у банка остается единственный способ для снятия санкций — судиться. Так поступали и другие банки после блокировки активов в ЕС по линии депозитария Euroclear. Однако пока такие действия не привели к результатам, и снятие санкций в обозримом будущем вряд ли случится.
При этом санкции против ряда крупных российских банков, введенные за последние два года, серьезно усложнили процесс валютных переводов.
На этом фоне прекращение работы отдельных брокеров с клиентами из России является еще одной проблемой. Так, некогда популярный среди российских инвесторов европейский брокер Exante летом 2022 года прекратил работу с отечественными клиентами. Открыть счет в компании без иностранного ВНЖ теперь невозможно.
Продолжает работать с инвесторами из России Interactive Brokers. Однако в текущих условиях работа с ним несет достаточно большие риски, если инвестор живет в России или является ее гражданином. Ограничения постоянно усиливаются — например, в 2023 году компания перестала предоставлять россиянам доступ к инструментам в евро. Кроме того, появились сложности с переводом денежных средств как из России, так и из Interactive Brokers на счет в Российской Федерации. Возможное расширение ограничений в дальнейшем необходимо учитывать всем, кто продолжает пользоваться услугами компании.
Некоторые отечественные эксперты рекомендуют сократить долю вложений за рубежом, чтобы снизить инфраструктурные риски. Тем, кто продолжает работать с Interactive Brokers, они советуют подстраховаться или обратить внимание на альтернативные варианты:
Открыть счет для перевода денег в банке, который принимает переводы в евро из-за рубежа. В РФ сегодня это Райффайзенбанк.
Открыть счет в региональных банках поменьше, которые занимаются долларовыми переводами. Им санкции грозят не так сильно, как крупным финансовым организациям.
Рассмотреть переводы в валюте, отличной от долларов США, например, в юанях.
Открыть банковские счета за рубежом, например, в Казахстане, Армении и других странах СНГ. Банки этих стран не находятся под санкциями ЕС и США, многие из них открывают счета россиянам.
Открыть брокерские счета в Казахстане или Армении и перевести свои активы из Interactive Brokers. В Казахстане лидером являются компания Freedom Finance, которая релоцировалась из РФ в прошлом году, и Halyk Finance, дочка одного из крупнейших банков страны. В Армении — компания INCORE, выпустившие в 2024 году приложение для инвестиций на мировых рынках.
Использовать продукты unit-linked — один из способов инвестирования, который сочетает в себе одновременно страхование жизни и инвестиции. Такой способ еще называют «инвестициями в страховой оболочке». Инвестор заключает договор на 5, 10, 15 лет со страховой компанией, которая вкладывает деньги в инвестиционные фонды. Их инвестор может выбрать самостоятельно. Капитал со временем растет благодаря регулярным взносам и инвестиционному доходу, если на фондовых рынках сложилась благоприятная ситуация. Такой метод имеет плюсы и минусы.
Преимущества unit linked в простоте. Также не придется регулярно отчитываться в налоговую — декларацию подают только при получении денег после окончания действия полиса. Деньги в unit-linked не подлежат разделу при разводе, их не смогут забрать по решению суда, ведь формально это страховой полис, а не имущество.
При этом порог входа может отличаться в разных компаниях. Бывают программы с разовым взносом, где для участия нужны десятки тысяч долларов. Кроме того, за свою работу компания берет комиссию, которая может составлять 2% в год и даже больше. На длительной дистанции, 10-15 лет, это немалая сумма. Самостоятельно формировать портфель через брокерский счет выйдет значительно дешевле.
Налоги
В августе 2023 года Россия частично приостановила налоговые соглашения об избежании двойного налогообложения (СИДН) с 38 государствами. В основном это страны ЕС, а также США, Канада, Австралия, Япония и Великобритания.
СИДН позволяет компаниям и физлицам, которые являются налоговыми резидентами в одной стране, но получают доход в другой, платить налог только один раз. Это выгодно, в том числе, при получении инвестором пассивного дохода за рубежом. Например, налог на дивиденды можно платить по сниженной ставке.
Приостановка соглашения коснулась не всех положений СИДН — соглашения об устранении двойного налогообложения пока остаются в силе, а ответных действий со стороны иностранных государств не последовало. Однако ситуация может измениться в любой момент. Клиенты Interactive Brokers могут наблюдать за изменениями в личном кабинете — по какой ставке компания удерживает налоги с дивидендов. Если это 10%, как и прежде, то ничего не произошло. Если же налог увеличили, например, до 30%, то США и брокер предприняли определенные действия.
Что в итоге?
Инвестиции в зарубежные акции открывают перед российским инвестором большие возможности для сохранения и увеличения капитала за счет доступа к разным рынкам, инструментам, отраслям и валютам. При этом риск введения новых санкций заставляет искать новые решения, которые связаны с выбором брокера для открытия счета и банков для безопасных валютных переводов.
Вариантом выбора могут стать компании, расположенные в дружественных юрисдикциях, а также имеющие действующий режим СИДН с Россией.
